特斯拉又“崩了”，马斯克再画饼
来历：定焦One
定焦（dingjiaoone）原创
作者 | 拂晓
修改 | 魏佳
7月24日清晨，特斯拉发布2024年二季度财报。
二季度，特斯拉总营收添加2%，其间轿车事务营收下降7%；净赢利大跌45%，除掉“卖碳”积分的轿车事务毛利率为14.6%，低于预期。
又是一份增收不增利的财报。财报发布后，特斯拉盘后股价大跌超8%。
在车市竞赛加重的2024年，特斯拉未能挣脱价格战的泥沼。现款车型降价，平价新车型未推出，主动驾驭发生的收入尚显菲薄，Robotaxi的发布承认被延期，特斯拉需求加倍努力才干拉动成绩添加。
特斯拉试图用主动驾驭的故事拯救投资者决心。马斯克在财报电话会上说，估计FSD年末前在我国和欧洲取得同意。这是一张诱人的大饼，仅仅要吃到嘴里，或许没那么简单。
盈余下滑45%，靠“卖碳”拯救面子
本年二季度，特斯拉完成营收255亿美元，比上一年同期添加2.3%，超出商场预期。
单看这个数据，特斯拉的体现好像还不错，究竟，本年二季度卖出去的车更少了，成绩应该下滑才对。
把数据拆开，咱们发现了成绩添加的实在原因——出售碳积分的“卖碳”收入8.9亿美元，同比翻了两倍多；动力发电与储能事务收入30.1亿美元，同比翻倍；售后、二手车、车险等服务收入也添加了21%。
而最中心的轿车出售事务，营收185.3亿美元，同比下降9.3%。与之对应的是，本年二季度，特斯拉在全球总共交给了44.4万辆轿车，比上一年同期少2.2万辆。销量的下滑是导致卖车收入下滑的直接原因。
让商场略感意外的是赢利的大幅下滑。二季度，特斯拉运营赢利16.1亿美元，同比削减7.9亿美元；净赢利14.8亿美元，削减12.3亿美元，下滑起伏高达45%。
净赢利下滑背面是单车赢利的持续缩水。
两年前，特斯拉均匀每卖一辆车能收入5.37万美元，上一年降到4.38万美元，本年二季度进一步降到4.17万美元，创下最低纪录。这期间特斯拉没有推出价格更廉价的新车型，意味着是老款车型降价了。
降价腐蚀赢利。现在特斯拉的单车出售毛赢利是5784美元，史上最低，而在两年前，这个数字是13809美元。
全球一切新动力车企中，曩昔很长时刻只要特斯拉一家公司挣钱，现在跟着竞赛白热化，特斯拉也变得不像曩昔那样挣钱了。
咱们再看商场十分重视的另一个目标——毛利率。
二季度特斯拉公司全体的毛利率是18%，尽管比前几年挨近30%的水平有所下降，但放在整个轿车职业还算优秀，并且比曩昔的三个季度乃至有所进步。
但是单看轿车事务的话，毛利率下滑趋势十分显着。二季度轿车出售毛利率13.9%，史上最低。动力事务的毛利率保持在挨近25%的高位，别的由于有一笔8.9亿美元的碳积分收入，这部分毛利率相当于100%，掩盖了特斯拉轿车毛利率下滑的状况，全体拉高毛利率，让特斯拉保持了“面子”。
总体上，特斯拉现在还处在用赢利换添加的趋势中，卖车毛利率的修正没有看到显着作用。
关于二季度盈余下滑的原因，特斯拉指出，除了轿车交给量削减且均匀价格下降，还有来自AI项目的运营费用添加，以及重组的相关费用。特斯拉以为，Cybertruck的交给量添加和动力事务添加，将拉动公司持续添加，Cybertruck估计到本年末完成盈余。
特斯拉在有意操控本钱。本年4月中旬时，马斯克曾宣布全员邮件称，将在全球范围内发动一轮超越10%的裁人。这是特斯拉2017年以来的第5次大规划裁人，上一轮裁人发生在2022年6月。
老车型堕入价格战，商场等待新车型
跟我国造车新势力隔三差五就发布新车型不同，特斯拉在售的几款车都已发布多年，并且在短期内，特斯拉不会有新车型上市。这是商场不看好特斯拉的一个重要原因。
轿车是一个周期性职业。特斯拉的第一轮全球性大产品周期，来自Model 3/Y的大规划量产，尤其是上海工厂投产后，特斯拉步入开展的快车道。
现在这一轮产品周期已进入下行阶段，仅靠这两款车，特斯拉很难再完成大的添加。
特斯拉的第二轮产品周期，寄希望于下一代造车渠道行将推出的平价版车型，这款车或许会被命名为Model 2，本钱更低，价格更廉价（或许低于20万元），产值更大。
但现在市面上关于这款车的信息不多，特斯拉也没有发布清晰的时刻表。这意味着在接下来的一段时刻内，Model 3/Y需求持续扛起冲量重担。
在二季度财报中特斯拉称，新车计划仍有望下一年上半年开端出产。这些车辆将运用下一代渠道以及现有渠道，将能在与现在车型相同的出产线上出产。
共用现有出产线的问题有两个，一是导致新车本钱的降幅或许没那么大，二是会占用现有产能。
新车上市之前，Model 3/Y在我国商场面临前所未有的竞赛。我国车商从不同的细分价格带，全方位包围特斯拉。咱们见到太多新势力品牌在发布新车型时，直接将特斯拉的车型作为对标，以凸显自己的产品卖点。
比方，小米轿车在本年3月28日正式发布首款车型小米SU7时，雷军在现场屡次说到特斯拉，并拿出多项目标和Model 3比照。小米SU7与Model 3是直接竞品，标准版定价21.59 万元，就比model 3低3万。
面临我国车商的竞赛，特斯拉没有太多应对方法，仅有的兵器是调整价格。
小米SU7上市三天后，特斯拉对国产Model Y全系提价5000元。半个多月后，特斯拉又对Model 3/Y/S/X全系在我国大陆地区降价1.4万元。
整个二季度，特斯拉在我国商场的价格比较一季度进一步下降。全球范围内，特斯拉的单车价格全体持续下降。
关于我国顾客而言，特斯拉的车依然是标杆，能够“闭着眼睛订”。但现在他们有了更多挑选，在相同的价位，他们能买到装备更好、功用更多样、服务更个性化的国产车。这让特斯拉在我国不再吃香。
FSD年末入华，Robotaxi推延至10月发布
除了新车型，特斯拉能否翻盘的最大变量是主动驾驭。也有人以为，特斯拉的第二轮产品周期，或来自主动驾驭的推进。这方面它有两大抓手，一是FSD，二是Robotaxi。
FSD是特斯拉2021年推出的主动驾驭选装套件，支撑用户挑选一次性买断，或按月付费。比较AP和EAP，FSD是特斯拉最高等级的辅佐驾驭套装，除了能供给主动变道、主动泊车、智能呼唤等功用，还能辨认红绿灯并在城市大街中主动辅佐驾驭。
这为特斯拉拓荒了另一大收入来历——卖车的收入是一次性的，但卖软件却能够成为一个持久的生意。
软件具有显着的边际效应，毛利率极高。特斯拉曾泄漏，FSD的毛利率高达90%。因而，假如特斯拉能进步FSD的订阅率，将显着进步公司的变现率，翻开赢利添加的空间。
这几年特斯拉一向在推行FSD，套路是先向用户推送免费FSD体会，一般是限时30天，过期了要持续运用就得付费。
但是特斯拉FSD的订阅率数据，特斯拉一向未对外揭露。本年5月曾有人引证信用卡数据供给商Yipit的数据称，在取得FSD一个月免费试用的特斯拉美国车主中，只要2%的人在试用期完毕后真实订阅了该服务。随后马斯克在X上发帖称，特斯拉FSD软件在美国车主中的订阅率远高于2%。
不挑选订阅FSD的特斯拉车主，要么是觉得服务的附加值低，要么是觉得不划算。
FSD的订阅费不廉价，曩昔两年一向在降价。比方在美国，FSD的买断价格在上一年从1.5万美元降至1.2万美元，降幅达20%，本年4月又将每个月的订阅费用从199美元降至99美元，降幅高达50%。在我国，FSD的买断价格为6.4万元人民币。
光靠降价还无法感动特斯拉车主，要害得在技能上打破。
现在，特斯拉就处在技能打破的临界点上。特斯拉在3月底向北美部分用户推送了FSD V12的最新版别，正式摘掉了“Beta”帽子。新版别的威力在于，用上了“端到端神经网络”， 高速、城区智驾全面切换为端到端计划。依据马斯克的说法，从行将推出的12.5版别开端，特斯拉FSD将答应用户戴着太阳镜运用该功用。
商场对新版别FSD寄予厚望，假如落地作用冷艳，或将改动整个主动驾驭职业的竞赛格式。
此外，我国商场或将成为特斯拉FSD的一大增量。马斯克在4月访华，被以为在推进FSD落地我国，马斯克说过，“特斯拉或许很快向我国用户供给FSD”。在二季度财报中，马斯克说，估计FSD年末前在华获批。
特斯拉还在布局无人驾驭出租车Robotaxi，不过进展有所推延。之前马斯克计划在8月8日发布Robotaxi，现在由于原型车规划原因被推延到了10月。百度的萝卜快跑最近爆火出圈，抢走了不少风头，特斯拉的Robotaxi实力怎么，还得过几个月才干揭晓。
*题图来历于Unsplash。
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